九月的香港联交所跳空高开怎么看，希音(SHEIN)上市还不到一个月，盘面的寒意已经盖过了敲钟时的热度。
48.56港元的发行价，上市首日即告破发，盘中一度跌近10%。截止至本周收盘，股价较发行价跌去超20%，市值蒸发逾470亿港元。
而就在上市前不到一个月，8月13日，英格兰及威尔士高等法院Bacon法官就希音诉Temu版权侵权案作出一审判决：
希音提出的三项版权侵权主张全部被驳回；Temu基于临时禁令错误下架的反诉在责任层面胜诉，法院认定希音需要对Temu的损失承担赔偿责任，赔偿金额另行确定。
一边是国际诉讼败诉，一边是IPO破发，“全球快时尚第一股”到底怎么了？
1. 一场震惊跨境圈的诉讼
这场官司，曾一度让整个跨境圈捏紧了心。
2023年6月，希音向Temu英国站点发出诉前律师函，主张其拥有“SHEIN网站上所有模特及产品照片”版权，附带8036个Temu商品链接清单，要求对方在三个工作日内全部下架涉嫌侵权商品。
同年8月，希音在英国高等法院正式提起诉讼，指控Temu及其平台卖家存在大规模版权侵权，并同步向法院申请临时禁令，要求下架涉嫌侵权商品并赔偿损失。
在美国跨境电商行业，“TRO临时限制令+批量起诉”早已是成熟的收割套路。
原告可在不提前通知被告的情况下，凭初步证据向法院申请紧急禁令，快速冻结卖家账户、下架商品。一旦被告想要应诉抗辩，就必须聘请当地律师，应诉成本动辄数万美金，不少资金有限的中小卖家迫于压力，只能选择和解支付费用。
然而这一次，希音的算盘打错了。
英国高等法院临时禁令规则与美国TRO制度并不相同，原告一旦申请禁令失败，需要承诺赔偿被告损失。更何况，这一次希音的起诉不是孤立无援的小卖家，是Temu。
Temu没有选择息事宁人，他们拉起专门的审核团队开展人工核验。结果随着诉讼推进，希音的主张范围持续收缩。
最初律师函指向8036个链接，起诉后缩减至2559个。法院从中选定20个图片样本作为审理对象，希音又在庭前陆续撤回15个样本的侵权主张。
到今年5月正式开庭时，原告仅剩下5张照片作为核心证据。
其中，最具讽刺性的是那条贯穿案件的草莓睡裙。
这张照片，本是汕头供应商林先生委托摄影师拍摄的，他同意自己的亲戚拿到Temu上售卖，为的只是清理在希音平台没卖完的库存。
结果，自己工厂生产的货，自己找人拍的照片，换个平台清库存，反倒成了侵权。
法院在裁决中明确，商家普遍同时在多个平台经营，仅仅依靠平台和商家间的协议承诺条款，不足以证明希音完整持有涉案图片版权；版权主张需要完整、闭环的权属证据链条支撑，包括摄影师信息、第一版权所有人证明及完整的权利转移链条等核心材料，不能仅凭合作约定推定版权归属。
2. 恶意TRO的时代，该结束了
这场判决的真正意义，远不止于两家平台的胜负，它给全中国的跨境商家，递上了一块法律盾牌。
过去这些年，做跨境的人，没人不怕临时限制令TRO。
美国的TRO临时限制令制度，可以在不提前通知被告的情况下快速签发。禁令一旦生效，卖家平台账户资金会被冻结、涉案商品链接批量下架，现金流与销售节奏直接中断。
卖家想要抗辩自证清白，需要聘请美国本地执业律师，单案起步律师费普遍达到3–5万美元，而被告收到法院传票后的法定答辩窗口期通常只有21天。
投入产出账一算，绝大多数中小卖家只能选择妥协，支付几千到几万美金不等的和解费，哪怕自己根本没有侵权。
行业媒体统计的数据显示，全美有超过600家律所盯着中国卖家的跨境账户做这门生意，仅头部律所一年就能发起数百起诉讼，累计冻结中国卖家账户超5万个。
更荒诞的是，不少TRO案件里，原告和被告都是中国卖家，两头的利润全被外国律所赚走，堪称“中国人内卷，外国人收钱”。
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而英国法院的这份判决，相当于给所有恶意维权划了一条明确的红线：你要告别人侵权，先得证明自己真的拥有完整、清晰的版权链条。拿不出权属证据就批量发函、申请禁令，不仅告不赢，还可能要为自己的错误投诉买单，赔偿对方的经营损失。
3. 中国的产业带，不是谁的私产
回头看这场官司，表层是版权之争，底层其实是关于中国服装产业带的归属权之争。
在外界看来，希音发起这场声势浩大的版权诉讼，表面主张是维护产品图片版权，背后的商业博弈，实则围绕双方对国内服装供应链的争夺。
在它的逻辑里，给我供过货的工厂，为我拍过的产品图，不能再给别的平台供货，不能在别的渠道售卖。
可事实是，中国的服装产业带，不是哪一家企业的后花园。
配资炒股指南就拿那件草莓睡裙的产地汕头谷饶镇来说，这个中国针织内衣名镇上，仅针织内衣企业就超过3500家，从捻线、经编针织、电脑绣花、洗染到后整理，整条产业链在一个镇里就能实现闭环。按照早年产业统计，这里年产文胸2亿多件、家居服3亿多件、内裤1.7亿件，工业总产值高达数百亿元。
这样的产业带，在中国的县域和乡镇里还有成千上万个。它们不是凭空出现的，是几十年里一代代实业家、创业者一针一线攒出来的，是中国供应链最扎实的根基。它们属于每一个开工厂、做产品的实业人，而不属于某个平台、某家企业。
有的平台做大了，就生出了强烈的占有欲，搞“二选一”，逼商家站队，仿佛整个产业带都该被自己承包。可这违背了最基本的商业规律，产业带天然就是要多渠道流通的，商家天然就有选择平台的自由。
把产业带当成自己的私产，把商家当成自己的附庸，本质上是在用平台的强势地位，绑架整个供应链的效率。短期看，好像锁住了商家，长期看，只会把产业的活力彻底锁死。
平台和商家，本该是共生共荣的伙伴，而不是控制与被控制的从属。平台靠商家的好商品吸引消费者，商家靠平台的渠道触达全球市场，大家一起把中国的好货卖到全世界，这才是真正的双赢。
希音的这场败诉，是一个信号，也是一个开始。它告诉整个行业，恶意诉讼围堵不住竞争，独家协议绑定不住产业。
尊重每一个商家的经营权利，共享中国产业带的价值跳空高开怎么看，和千千万万的中国卖家站在一起，才是跨境电商真正的长期主义。
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