5月25日(周一)，上证指数盘初冲高，除了热度不减的电子板块，周期、非银金融、白酒等方向也展开低位补涨。
开源证券表示：市场正在从“买修复”，逐步转向“买增长、买增长变化率”。配置上，牛三阶段应以G+ΔG(真正具备盈利兑现和景气加速度的行业)作为主攻方向，同时用周期弹性、消费预期差和红利+ΔG构建更均衡的组合。
投资工具方面，风险偏好低的投资者可以底仓锚定沪深300这样的宽基指数，沪深300指数成分股在结构上兼顾“科技+消费+金融+资源”，风格均衡，中长期持续受益中国资产重估机会。低费率选择沪深300ETF华夏(510330.SH)，管理费率仅0.15%/年，充分让利投资者。
第一，受益于欧洲能源危机催化的能源线。自8月10日起欧盟已经全面禁止进口俄罗斯煤炭，在欧洲能源短缺的背景下，部分国家想电改煤，海外煤炭价格再度上行，直接利好有海外业务的煤炭企业，这也是解释了为何上周开始煤炭一路走强。今年以来欧洲电价、气价、煤价都大幅上涨，欧洲冬天即将到来，随着需求旺季临近，欧洲能源价格大概率进一步上行。所以海外营收占比高的煤炭、天然气、电力，以及户用储能、热泵等欧洲目前急缺的品种，都是在近期表现强势。
撬动大盘的是券商，虽然是有传闻刺激，但本质是大盘向上后的共振。暂且难有券商等权重整体持续的行情，权重搭好台后题材唱戏才是主基调。引领市场的则是消费电子，谈不上明显的逻辑，行业本身状况并不好，本质是和之前的芯片起爆差不多，因为超跌明显而有个消息就一窝蜂地躁动，也是属于科技股的轮动行情。因为是与市场共振的，所以哪怕是没有硬逻辑支撑也不一棍子打死，今天分化会有但也会有些反复活跃的热度，侧重点主要看VR及其延伸的元宇宙等产业链尚存在预期的方向。当前难成为某个热点持续主导市场的生态，旧的那些热点也不会完全退场，只是个股会有内在的高低切换和新老交替，像光伏等新能源那些中线行情是不会因为一些短线热点的出现而就此沉沦的，市场真正要转好也是需要短线题材和中线趋势性热点共同发力的。
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